近期，挂牌公司赛德丽发布了《会计估计变更的公告》，公司以存在坏账的可能性很小，而原先的坏账准备计提比例偏高为名，将坏账计提比例向下调整。而仔细看来，公司有试图通过减少资产减值损失，来达到虚增净利润的嫌疑。

 

      北京赛德丽科技股份有限公司（证券简称：赛德丽，证券代码：430097.OC）是以建筑涂料和涂料设备的研发、制造、销售和技术转让为主营业务的高新技术企业。早在2011年10月9日就在三板市场挂牌交易。

 

      2016年之前之后，公司业绩冰火两重天

 

      2016年及以前，公司的营业收入从2011年的4,880.67万元持续增长到2016年的1.14亿元，年化复合增长率达到18.56%。净利润则从2011年的1,017.68万元不断增加到2016年的2,753.51万元，年化复合增长率达到22.03%，经营业绩保持着不错的成长性。同期，公司的销售毛利率从35.61%上涨到43.35%，维持在较高的水平上；而净利率从19.44%上涨到24.08%，同样表现良好；加权净资产收益率保持在20%左右，表现出公司在报告期内具有良好的盈利能力。报告期内，公司的资产负债率维持在40%以下，流动比率保持在2.25以上，速动比率保持在1.80之上，偿债能力同样无忧。

 

      但是，伴随着公司的应收账款规模从2011年的1,492.76万元，持续增长到2016年的1.44亿元，应收账款周转率则不断下滑，从2011年的5.16下跌到2016年的0.95，已经开始明显影响到公司的资金周转。

 

      进入2017年，公司的业绩表现突然变脸：营业收入从2016年中期的3,964.30万元大幅下跌到2017年中期的1,365.29万元，同比下滑65.56%。在净利润方面，从2016年中期的1,051.51万元，转为2017年中期的亏损1,160.44万元。毛利率从2016年中期的44.76%调整到2017年中期的19.00%，盈利能力急剧下降。资产负债率突破40%，达到46.25%，流动比率和速动比率分别下跌到1.78和1.36，都跌破了公司以往在上述两个财务比例上的一贯表现。由此可见，公司的偿债能力也出现恶化。2017年中期，公司的应收账款金额为1.13亿元，仅比2016年末的1.44亿元下降了3,114.20万元，仍然保持高位水平。

 

      根据公司2017年半年报披露，公司业绩在2017年明显下滑的主因，是来自于政府针对房地产市场的宏观调控，限制了涂料产业下游的采购需求。

 

      应收账款总额下降的背后，依然有账龄问题

 

      虽然2017年中期公司的应收账款出现了近6年内首次回落，但是如果深入比较2016年年报和2017年中报的应收账款明细，可以发现问题并不像账面金额下降那样简单。

 

      2016年度，公司的应收账款分为以下三部分：为福建鑫凯达机电有限公司单项计提619.00万元的坏账准备项目，金额占应收账款总额的4.02%；按性质组合计提坏账准备的应收账款2,254.30万元，占应收账款总额的14.62%；上述两项分别通过为客户办理退货和客户按期及时回款，都没有计提坏账准备。而占应收账款总额比例达到81.36%的账龄组合中，1年以内的账款为9,757.98万元，按5%比例计提坏账准备487.90万元；1至2年的账款达到2,447.35万元，按15%比例计提坏账准备金额367.10万元；2至3年的账款规模比较小，仅为338.39万元，按50%比例计提坏账准备，应为169.19万元。当期的坏账准备总计1,024.19万元，增加了483.00万元，全部计入利润表的资产减值损失之中。由于2016年度公司业绩表现依然良好，480多万的资产减值对公司净利润的影响并不明显。

 

      可是2017年上半年，公司应收账款项目下的情况发生了变化。已向客户退款的重大单项计提和已经及时回款的账款，占应收账款总额的5.99%，不计提坏账准备。其他占比94.01%的应收账款1.25亿元需要按账龄组合计提。其中，1年以内的账款为4,169.26万元，相比2016年底，该账期金额下降57.27%，按5%计提坏账准备208.46万元；1至2年的账款达到6,680.71万元，相比2016年，该账期金额上升了63.37%，按15%比例计提坏账准备高达1,002.11万元；2至3年的账款有1,675.67万元，相比2016年，该账期金额暴涨了395.19%；按50%比例计提坏账准备837.84万元；另外还有新增3年以上账期的应收账款45.05万元，按100%计提坏账准备。当期坏账准备总计2,093.46万元，增加1,069.26万元，全部计入本期利润表的资产减值损失项目。可是2017年上半年公司的营收出现大幅下滑，减计超过1,000万元的资产，对公司净利润的负面影响就更大了。

 

      从应收账款在不同账期中的变化来看，2017年1年以内短期账款下降，但是1至2年、2至3年和3年以上的账款规模纷纷大涨，说明客户拖欠账款的时间在延长，公司的资金周转面临着比较严重的问题。正常的情况下，应当通过与欠款客户充分沟通，积极回款，或者在条件允许的情况下一次性计提没有可能收回的账款，以长痛不如短痛的信念，解决部分应收账款问题。可是，这似乎并不是赛德丽处理应收账款问题的方法。

 

      2017年11月1日，公司第二届董事会第三十一次会议审议通过了《会计估计变更的议案》：先将1年以内账龄的计提比例从5%降为不计提；再将1-2年账龄的计提比例从15%降为5%；然后将2-3年账龄的计提比例从50%降为10%；最后把3年以上账龄的计提比例从100%降为50%。公司不从形成巨额应收账款和应收账款拖欠的根本原因入手解决问题，反而通过修改会计估计办法的方式来粉饰业绩下滑的事实，很有掩耳盗铃的意味。