不少投资和金融机构对资本市场前景发表各自观点，这些资本包括外汇、原油等。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

　　法国农业信贷认为，中国外汇储备多元化可能支撑更具流动性的，在G10货币中占比较小的货币，如澳元和加元等，与此同时，诸如欧元和日元等流动性较大的主要货币也仍受支撑，其中欧元将吸收中国央行外汇储备多元化资金的最大份额。

　　恒丰银行研究院宏观团队 蔡浩、李海静表示，中国12月出口整体不弱。外需表现持续强劲，带动出口数据继续向好。但进口增速意外大幅回落，主要还是因为在全年经济增长目标提前实现的背景下，12月国内需求有所转弱，采暖季、环保限产等使得生产扩张放缓，12月官方制造业PMI中生产和新订单指数均回落。

　　2017年中国贸易进出口突破4万亿美元，扭转连续两年下降局面，实现完美收官。展望2018年，预计中国的外贸进出口仍将能够保持较好的发展前景，发达经济体屡超预期的强劲增长将持续利好中国出口，从而对中国2018年增长形成支撑。

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，有人担心2018年外贸会再次负增长，但他认为，基于2018年世界经济比去年好，且外贸企业已经习惯汇率波动，人民币汇率总体保持稳定，今年外贸会保持增长。2017年外贸增速由负转正，考虑到基数抬高，预计今年增速会有所回落。预计全年美元计价外贸总额增速会在6%左右，还是维持出口增速低于进口的格局，预计进口和出口增速分别在8%和5%。

　　美已经退出跨太平洋伙伴关系协定，目前又在重新谈判北美自由贸易协定和美韩自由贸易协定，这些贸易协议的变动将会是2018年的一件大事。税改恐怕无法让美国成为一个避税天堂。

　　首创证券首席宏观分析师张一表示，中国12月出口实现高增长，符合之前的判断，即欧美传统消费旺季会带动出口在年底来一波。出口的高增长是今年实现6.9%增速的重要支撑，初步推算，拉动经济增长1.5%~2%。

　　进口增长除了满足出口需要以外，国内内需也是重要因素。展望未来，尽管外贸先导指数有所下滑，但考虑到一季度是传统的外贸淡季，绝对数额的下降并不能说明太多问题，关键还是看一季度的增速。

　　2017年中国外贸增长态势说明中国的相关产品仍具国际竞争力，在全球贸易复苏的情况下，2018年全年大体不会太差，与全球同步增长甚至略高于全球贸易增速的可能性较大。预计全年外贸增长在8%左右。

　　摩根大通董事长戴蒙：税改法案的通过对整个国家而言是有利的，美国企业将在全球变得更具竞争力。

　　西太平银行认为，隔夜公布的欧洲央行12月货币政策会议纪要基调极为乐观，因欧元区经济增长仍强劲，且消费者信心指数仍处于记录高位；最终自我实现的经济增长周期将推动欧洲央行结束资产购买并开始加息，欧银料于2018年底结束资产购买，但2019年之前料不会加息。

　　北京时间周五(1月12日)21:30将公布美国12月通胀报告，西太平洋银行预计12月季调后CPI月率料上涨0.2%，前值上涨0.4%，12月未季调核心CPI月率上涨0.2%，前值上涨0.1%，因能源价格上涨的影响消退，且食品价格仍基本持稳。

　　布朗兄弟哈里曼：尽管美联储杜德利的观点很，但不足以对抗市场对美联储立场的看法。

　　杜德利认为，当前通胀水平较低的情况，被继续高于趋势增长、宽松货币供应增长和宽松的财政状况以及扩张性财政政策的前景所抵消，并对未来几年经济过热的风险提出了警告。

　　荷兰国际银行：德国组阁谈判终于取得突破，迈出了通向新政府的第一步。但谈判达成妥协的困难表明，组成任何新的大联盟政府都不是一件容易的事情。

　　对于这些谈判中的所有主要角色(默克尔，舒尔茨等)，谈判的失败可能标志着他们各自政治生涯结束的开始。对经济而言，当前的妥协可能并不是一个有远见的突破，但它将确保德国在未来几年作为欧洲强国的角色。

　　高盛：上调美国2017年第四季度GDP预期至增长2.9%，之前料增2.6%。

　　摩根大通CFO：预计美联储将在2019年将加息四次，特朗普税改和美国经济更加强劲的增长前景都有助于巩固这样的加息路径。

　　荷兰国际银行：美联储2018年加息四次的可能性越来越大。荷兰国际银行(ING)分析师撰文表示，美国核心通胀率正在上升，且零售销售增长，美联储2018年升息4次的可能性越来越大。

　　西太平洋银行分析师们表示，自2017年末以来，美国几乎没有什么变化，对已通过的税收法案的有效性争论仍在继续。

　　一方面是像亚特兰大联储主席博斯蒂克这样评论称：在众议院的税务改革方案被批准后，在接受调查的企业中，三分之二或更多的大公司表示，这些变化不会促使他们扩大投资或招聘。

　　但另一方面是公司的个人决策，比如沃尔玛将在2月份向最低工资员工支付的时薪机构观点，从9-10美元提高到11美元。

　　这就足以说明美国经济规模庞大，税收政策非常复杂；因此，净聚合效应需要相当长的时间才能消化；至于美联储2018年初金融市场总体上的积极基调，已经影响了市场对其下一次加息的预期。

　　巴克莱：欧洲央行或在2018年底结束QE。巴克莱预计欧洲央行将在4月货币政策会议上，对利率的前瞻性指引进行调整，重点关注未来利率的路径。

　　欧洲央行资产购买计划于今年9月份结束，但其对到期证券的再投资可能至少会持续到2020年。预计欧银下一次加息将在2019年3月份，这将使得至少在2019年底之前，欧元区政策利率将维持在零水平。

　　布朗兄弟哈里曼：欧洲央行理事会的经济评估有所改善。布朗兄弟哈里曼分析师认为，在去年12月的欧洲央行会议纪录上，理事会的经济评估有所改善，这一点似乎很清楚。

　　由于资产购买将会放缓，更多取决于前瞻性指引；一些官员似乎在公开演讲中证实了这一点；可能让一些观察人士措手不及的是，沟通的变化可能会更早发生，而且似乎得到了比之前所理解的更广泛的支持。

　　德拉基在其最近的一次新闻发布会上表示，总的来说，今天的总体讨论反映了我们对通胀趋同的信心增强，这是中期和我们的目标的一种自我持续的通胀路径。尽管有这种信心，但德拉基明确表示，会议记录表明，测序工作仍是完整的。只有在资产购买停止后，欧洲央行才会加息。

　　澳新银行：美元短线料难逆转下跌走势，澳元有望进一步抬升。澳新银行外汇研究主管Daniel Been等报告中表示，美元近期回档，未来几天将公布的数据，包括工业生产和CPI，料不会反转市场的气氛。

　　分析师认为，尽管美国经济数据预估将持续出售强劲的讯号，但这不足以让市场改变已经反应的升息预期，特别是目前美联储官员对通胀展望看法逐渐分歧。分析师认为，全球经济经过去年的复苏，预估将持续扩张一段时间；但增长大致已经到顶。

　　澳元目前处于在积极的风险情绪下，加上开年不久成交量仍偏清淡之际，市场追逐风险的气氛料将进一步提振澳元和纽元；中国下周将公布的GDP料将显示经济增长仍扎实，这对支撑澳元具有关键作用。

　　北欧银行对欧元兑美元前景进行了讨论，认为汇市看涨欧元情绪高涨，投资者们的确对欧洲央行加息前景过于乐观，一旦意识到其转向立场的速度没有预期快，将加速欧元兑美元在一季度至二季度跌向1.17-1.18。

　　法国农业信贷认为，中国外汇储备多元化可能支撑更具流动性的，在G10货币中占比较小的货币，如澳元和加元等，与此同时，诸如欧元和日元等流动性较大的主要货币也仍受支撑，其中欧元将吸收中国央行外汇储备多元化资金的最大份额。

　　野村证券原本预计本周欧元兑美元跌破1.19，不过汇价却涨向1.2125，因欧洲央行12月货币政策会议纪要显示，尽管近期欧元区通胀表现低迷，但仍无碍其看好通胀前景的立场；此外纪要显示，欧银对欧元升值的忧虑有限；2018年欧元表现将持续跑赢大市，年底料涨至1.30。

　　德国商业银行固定收益技术分析师凯伦琼斯指出，欧元兑日元正自2017-2018年上升趋势支撑线水弹；目前，日内艾略特波浪表明，汇价反弹将会受阻于135.05水平。汇价突破134.50/58主要阻力(始于2015年11月高点的下降趋势线和双重斐波那契回撤位)，为后市升向2008-2018年下降趋势线水平铺平了道路。

　　短期趋势(1-3周)：位于上升趋势线上方则前景仍然乐观。长期趋势(1-3个月)：正朝着2008-2017年下降阻力线迈进。

　　法国巴黎银行指出，下周三(1月17日)加拿大央行将公布1月利率决议，并发表货币政策声明，当前的情形似乎与2017年9月加息后类似，虽然1月加息几率极高，但随后的货币政策声明立场料更显鸽派，当前加元仓位水平已开始显得处于极值，该行长期公允价值模型持续显示，美元兑加元均衡价值将位于1.27附近。

　　丹麦丹斯克银行表示，1月11日欧银12月纪要立场提振欧元大涨，带动欧元兑英镑于周五(1月12日)一度反弹至0.89上方；短线投资者对欧元的偏好及“英国脱欧”相关消息将仍主导汇价，料仍于0.8650-0.9000区间交投；在“脱欧”协商结果逐步明朗和估值水平的主导下，较长期仍存下行可能，六个月和十二个月目标分别下看0.87和0.86，且跌势可能早于预期到来。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间08:57，美元指数报90.91；欧元兑美元报1.2190/92；英镑兑美元报1.3736/38；美元兑日元报111.88/90；澳元兑美元报0.7913/15。

　　泰国央行助理行长Chantavarn Sucharitakul在曼谷表示，干预外汇市场的目标是减少对私营部门的影响，不是为了与市场背道而驰或获得贸易优势。由于美元疲弱、泰国经常项目盈余高企，泰铢今年以来走高；在泰铢涨势过快、脱离基本面时，央行有几次介入，这反映在外汇储备增加之中。

　　丹斯克银行：市场对欧洲央行会议纪要中提到的潜在变化定价过高。由于强劲的经济数据、通货再膨胀主题的回归以及欧洲央行的一些强硬言论，我们已经看到自去年12月以来欧元曲线的前端重新定价。

　　市场目前认为欧洲央行将在2019年初首次加息，并预计到2019年底存款利率将达到零。这比丹斯克银行对欧洲央行的预测更为激进，丹斯克银行表示强烈怀疑欧洲央行是否能够按照预期加息。丹斯克银行认为，现在就认定欧元兑美元会进一步上涨为时过早，因为要实现这一目标，就需要欧元区经济的周期性表现优于美国和/或薪资增速加快/或通胀意外上升，而不是我们的基本情况。

　　法国外贸银行：布伦特原油多头目标关注72.80美元。法国外贸银行分析师Micaella Feldstein指出，布伦特原油日图发出买入信号，周图上行趋势依然完好，因此油价风险仍偏上行。

　　基于这一点，油价下跌应视为回调，预计油价将再次上扬指向69.30美元/桶（季度布林通道均线美元（日图布林通道上轨）。若突破70-70.20美元，油价将升向71.05-71.15美元/桶（延展斐波回档位）和72.80-73美元；支持位于68.30，66.80，65.90，64.05-64.20， 62.30和 61.10-61.30美元。

　　美银美林分析师：油价正接近区间顶部。难以判断油价能否持稳在当前高位，需要看到持续的需求才能维持油价上行趋势。布伦特不太可能停留在70美元以上的水平。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间08:57，WTI原油2月期货报64.27美元/桶。

　　去年一年，现货钯金怒涨逾55%，因供给缺口不断扩大和中国汽车市场火爆。花旗集团预计，2018年全球钯金供给缺口在83.5万盎司左右。该机构还预计，汽车催化装置领域钯金需求在2018年将达到800万盎司。

　　但ABN Amro Bank NV却没那么乐观，该机构策略师Georgette Boele称：“投资者普遍预期，2018年将会是钯金多头的又一个丰收年，但我对此并不乐观。基本面积极利多的消息过多，市场难免会丧失理智，这往往会拉响警报。”